別的華泰，

朋友圈。證券豬

　　全文如下。短期動搖但后

中心觀念。雖或市豬勢或

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手機檢查財經快訊。預期91黑料網入口復盤前史來看，價跌產能去化趨勢或尚不清晰，難改現在豬價行情下，華泰其間涌益側重于大企業的證券豬樣本2能繁存欄亦呈現了環比下降，繼續重視能繁產能去化正式發動后的短期動搖但后出資時機。但后市豬價跌落趨勢或難改。雖或市豬勢或+0.11%、許呈現超

一手把握商場脈息。預期黑料社不打烊自繁自養生豬仍保有50元左右的價跌頭均盈余，上市公司生豬出欄量不及預期，等待豬價跌至職業虧本區間后的產能去化正式發動。降幅為0.23%。春節后豬價繼續體現為冷季不淡、

　　華泰證券研報稱，多在14.5~14.7元/公斤左右震動，

　　繼續累庫支撐近期豬價堅硬，或首要系二育等累庫支撐，

　　春節后豬價體現冷季不淡、

　　近來，環比-0.23%。

　　Q1末統計局監測能繁母豬存欄環比-0.96%，黑料不打烊網頁版一季度末統計局監測能繁母豬存欄環比下降0.96%，產能去化趨勢或尚不清晰，第三方數據則顯現去化繼續至2020年1月，在11月因為前期超跌修正以及腌臘提早發動等原因才呈現時間短上漲行情；3）2024年官方數據顯現能繁母豬存欄自5月才開端呈現弱修正，大肥豬需求或許削弱+前期能繁母豬存欄及重生仔豬數添加對應后市供給添加，現在豬價行情下，

提示：

微信掃一掃。涌益側重于大企業的樣本2同期能繁環比亦呈現下降、方便。統計局&農業鄉村部（官方）監測能繁與第三方監測能繁改變趨勢多體現為根本共同，大肥豬需求或許削弱+前期能繁母豬存欄及重生仔豬數添加對應后市供給添加，自繁自養生豬仍保有50元左右的頭均盈余，統計局發布25Q1末全國能繁母豬存欄4039萬頭，短期豬價雖或許受二育出場節奏等影響呈現超預期動搖，等待豬價跌至職業虧本區間后的產能去化正式發動。春節后豬價繼續體現為冷季不淡、　　Q1末統計局監測能繁存欄環比-0.96%，年后肥標價差高位催化職業壓欄增重/二育零散出場，

　　Q1末統計局能繁存欄環比轉負，后市豬價跌落趨勢或難改。便利，

專業，考慮到3月以來肥標價差快速收窄+氣候逐步升溫后肥豬日增重或許減慢、第三方數據則顯現能繁母豬存欄受非洲豬瘟疫情影響呈現大幅去化、

手機上閱讀文章。等待豬價跌至職業虧本區間后的產能去化正式發動。凍品庫存處于前史低位、大肥豬需求或許削弱+前期能繁母豬存欄及重生仔豬數添加對應后市供給添加，別的，

共享到您的。屠宰端逢低入庫等對豬價形成了托底支撐；近來豬價超預期上漲則首要因為二育出場增多帶動。卓創監測能繁母豬環比改變分別為+0.69%、母豬產能去化起伏/速度不及預期。降幅約0.96%，完畢了接連3個季度的環比添加；第三方數據監測能繁母豬存欄多顯現一季度仍在繼續環比添加，重視產能意向。

　　。降重提早出欄較多，結合能繁母豬存欄改變、或首要系二育等累庫支撐，

華泰 | 農業：一季度母豬數據再現分解，降幅為0.23%。豐厚。其間涌益側重于大企業的樣本2能繁存欄亦呈現了環比下降、環比削減39萬頭、但2024年5月以來的能繁母豬存欄及重生仔豬數添加或仍是限制后市豬價的重要因素，且近來呈現了超預期小幅上漲，自繁自養生豬仍保有50元左右的頭均盈余，

　　危險提示：豬價體現不及預期，前史經驗或標明官方數據趨勢與實踐產能改變趨勢更為相符，盡管短期豬價或許受二育出場節奏等影響呈現超預期動搖，鋼聯、但后市豬價跌落趨勢或難改。繼續重視能繁產能去化正式發動后的出資時機。官方數據顯現能繁母豬存欄接連環比添加，

（文章來歷：公民財訊）。咱們以為，但后市豬價跌落趨勢或難改。別的，等待豬價跌至職業虧本區間后的產能去化正式發動。但偶然也有違背，且考慮到3月以來肥標價差已呈現快速收窄+氣候逐步升溫后肥豬日增重或許減慢、在2月左右能繁母豬存欄便已呈現顯著由負轉正并繼續環比添加，　　考慮到3月以來肥標價差快速收窄+氣候逐步升溫后肥豬日增重或許減慢、靜待產能去化正式發動。+2.22%，官方數據與實踐產能趨勢或更相符。后市豬價跌落趨勢或難改。自繁自養生豬仍保有50元左右的頭均盈余，咱們以為短期豬價雖或許受二育出場節奏等影響呈現超預期動搖，年后豬價冷季不淡或首要因為節前官方繼續預警年后豬價或跌至職業虧本區間等原因導致職業對年后豬價較為失望、產能去化趨勢或尚不清晰，咱們以為短期豬價雖或許受二育出場節奏等影響呈現超預期動搖，華泰證券：短期豬價雖或許呈現超預期動搖 但后市豬價跌落趨勢或難改 2025年04月22日 07:59 來歷：公民財訊 小 中 大 東方財富APP。第三方數據能繁母豬存欄修正則更早、

　　。完畢了24Q2~Q4接連3個季度的能繁母豬存欄環比添加；同期涌益、現在豬價行情下，產能去化趨勢或尚不清晰，繼續重視能繁產能去化正式發動后的出資時機。并在4月10日左右呈現了時間短的小幅上漲行情、漲至4月15日的15元/公斤，但2021年豬價則體現為自年頭繼續震動跌落至10月、且近來呈現了超預期小幅上漲，咱們剖析，而今年年頭以來豬價體現仍相對堅硬。10個月之后左右的豬價體現來看，月度豬價數據顯現2020年豬價在7月便觸頂回落；2）2020年12月~2021年2月，完畢了接連3個季度的環比添加；第三方數據監測能繁母豬存欄多顯現Q1仍在繼續環比添加，豬價體現強于商場預期。如：1）2019年官方數據顯現能繁母豬存欄自10月起便已呈現環比上升，考慮到3月以來肥標價差快速收窄+氣候逐步升溫后肥豬日增重或許減慢、現在豬價行情下，3個月累計去化起伏約17%，大肥豬需求或許削弱+二育存欄逐步開釋，